La actual administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ha dado apoyos a Petróleos Mexicanos (Pemex) por 81 mil 800 millones de dólares, los cuales han ayudado a que la petrolera pague en lo inmediato sus vencimientos de deuda. Sin embargo, las finanzas de la empresa representan una presión para la calificación soberana del país, y esta podría bajar, si aumenta la deuda como proporción del producto interno bruto (PIB), debido a que no existan medidas fiscales que compensen las ayudas a la compañía estatal, advirtió Saúl del Real, director de Soberanos Latinoamericanos en Fitch Ratings.
“Pemex seguirá siendo una carga para la posición fiscal del soberano, pero no esperamos ningún cambio en la voluntad del gobierno de apoyarla financieramente”, comentó el analista. En este punto, ya ha asumido que las ayudas a la empresa se mantendrán en la próxima administración, Del Real comentó que Claudia Sheinbaum Pardo, virtual presidenta electa de México, “se quedará corta a la hora de proporcionar una garantía absoluta a la deuda de Pemex o una inyección de capital que mejore el perfil financiero de la empresa”.
Pemex, que es una de las petroleras latinoamericanas peor calificadas por Fitch, está generando prácticamente la mitad del flujo que requiere para cubrir deuda y operar, reportó Adriana Eraso, directora de Corporativos Latinoamericanos. De 12 mil millones de dólares que, de acuerdo con estimados de la calificadora de riesgo, estaría generando la petrolera, hasta 9 mil millones absorbería el pago de intereses mientras los costos de inversión promedian 10 mil millones de dólares, explicó Eraso en un seminario virtual.
“Todo lo que la empresa está generando y que debería ir al gasto en capital, a explotación, que es el negocio que realmente está ganando dinero para la empresa, no está yendo en esa dirección, está yendo a pagar intereses”, enfatizó la analista, quien recordó la calificación que tiene Pemex, en CCC, lo que deja su deuda como altamente especulativa frente al mercado. Esto pese a que tanto Del Real como Eraso, reiteraron que no se espera un impago por parte de la compañía mexicana, debido al apoyo que tiene del gobierno federal.
De acuerdo con la evaluación GRE que hace Fitch sobre corporativos que tienen un vínculo lo suficientemente estrecho con un gobierno, tipo matriz y subsidiaria, para Pemex no se están contabilizando los apoyos recurrentes que le hace el gobierno federal, debido a que “no son lo suficientemente significativos (…) en orden de ver un cambio en las operaciones”; en la misma situación se tiene a Petroperú.
“La razón es que, a pesar de que hemos visto cierto apoyo en forma de financiamiento, inyecciones de capital o garantías para los bancos y algunos tipos de préstamos, este apoyo en particular llega muy tarde, sólo para evitar un evento de incumplimiento. Sin embargo, no es lo suficientemente significativo para nosotros en orden de ver un cambio en las operaciones que está haciendo a estas empresas más débiles”, justificó Eraso.
